Chứng khoán phái sinh 09/12/2020: Basis âm nhẹ

Các hợp đồng tương lai khá phân hóa trong phiên giao dịch ngày 08/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2012 đảo chiều và đạt giá trị -0.61 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư dần bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai khá phân hóa trong phiên giao dịch ngày 08/12/2020. VN30F2012 (F2012) giảm 0.15%, xuống còn 993 điểm; VN30F2101 (F2101) giảm 0.08%, xuống còn 991.50 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 0.75%, đạt 992.40 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 0.26%, đạt 990 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 993.61 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 19.94% và 20.29% so với phiên trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2012 tăng 20.51% với 97,442 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2101 đạt 347 hợp đồng, giảm 51.26%.

Khối ngoại mua ròng trong phiên 08/12/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm nhẹ so với phiên 07/12/2020.

Hợp đồng VN30F2012 di chuyển giằng co mạnh quanh mức tham chiếu trong nửa đầu phiên sáng. Ngay sau đó, lực bán xuất hiện mạnh khiến cho giá lao dốc nhanh chóng. Từ cuối phiên sáng sang đến gần cuối phiên chiều, lực mua xuất hiện trở lại và giúp các hợp đồng lấy lại sắc xanh nhưng bên bán lại chiếm ưu thế vào cuối phiên khiến giá của F2012 rơi trở lại vào sắc đỏ.

Đồ thị trong phiên của VN30F2012

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2012 đảo chiều và đạt giá trị -0.61 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư dần bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2012 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/12/2020, VN30-Index tạo mẫu hình nến Spinning Top và vẫn đang test lại vùng kháng cự 985-1,000 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2018), qua đó cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.

Khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy tâm lý thận trọng vẫn đang hiện hữu trong tâm lý nhà đầu tư.

Vùng 930-945 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2020) sẽ là hỗ trợ quan trọng nếu chỉ số xuất hiện điều chỉnh mạnh bất ngờ trong thời gian tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do chúng đang có mức giá khá cao so với giá lý thuyết.

Bài viết liên quan