Chứng khoán phái sinh 08/12/2020: Tâm lý lạc quan vẫn hiện hữu

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2012 đạt giá trị 2.49 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/12/2020. VN30F2012 (F2012) tăng 0.76%, đạt 994.5 điểm; VN30F2101 (F2101) tăng 0.74%, đạt 992.3 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 0.58%, đạt 987 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 0.83%, đạt 987.4 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 992.01 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 15.62% và 15.42% so với phiên 04/12/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2012 giảm 16.03% với 80,839 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2101 đạt 712 hợp đồng, tăng 95.6%.

Khối ngoại bán ròng trong phiên 07/12/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng mạnh so với phiên 04/12/2020.

Các hợp đồng mở đầu phiên giao dịch ngày 07/12/2020 với sắc xanh khá tích cực. Tuy nhiên, đến khoảng giữa phiên sáng, các hợp đồng dần thu hẹp đà tăng và lùi về quanh mốc tham chiếu. Sang phiên chiều, nhờ lực cầu tăng mạnh trở lại đã giúp các hợp đồng lấy lại đà bứt phá và kết thúc phiên ở mức cao trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2012

Nguồn: stockchart.vietstock.vn

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2012 đạt giá trị 2.49 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2012 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/12/2020, VN30-Index tiếp tục tăng điểm sau khi có phiên điều chỉnh nhẹ trước đó. Chỉ số đang test lại vùng kháng cự 985-1,000 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2018).

Khối lượng giao dịch sụt giảm dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy tâm lý thận trọng vẫn đang hiện hữu trong tâm lý nhà đầu tư. Khối lượng cần phải được cải thiện nếu VN-Index muốn bứt phá hoàn toàn vùng 985-1,000 điểm.

Vùng 930-945 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2020) sẽ là hỗ trợ gần nhất nếu chỉ số xuất hiện điều chỉnh mạnh bất ngờ trong thời gian tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do chúng đang có mức giá khá cao so với giá lý thuyết.

Bài viết liên quan